米国のヘルスケア・セクター(製薬企業)に属す、メルク＆カンパニー(MRK)の株式分析について。
| 国 | 米国 |
| 配当金の税率 (配当税率) | 28% (＝所属国の現地課税10% ×日本課税20%) |
| 業種11分類 | ヘルスケア・セクター |
売上高・利益・営業利益率
直近15年で、売上高・営業利益とも上昇傾向。営業利益率は20%前後で上昇傾向。
売上地域については、この様になっている。
地域別推移は、この様になっている。
どの地域でも売り上げを伸ばし続けている。
株主還元(配当金・自社株買い)
営業利益は右肩上がり(左軸)。
発行株式数は増資した時期もあったものの、基本的には右肩下がり(右軸)。発行株式数の減少は自社株買いによるもの。「会社は株主のもの」と考え株主還元に積極的な、米国企業らしい傾向である。
どちらも、株主にとっては朗報である。
一株利益は右肩上がり。配当金は連続増配50年超の、「配当王」にあたる。
今後も連続増配の余裕あり。それは一株利益＞＞配当金となっているため(＝配当性向が100%を大きく下回る)。
一株利益の上昇は、営業利益の増加によるものだけではない。発行済み株式数の減少(＝自社株買い・消却)によるもの。
(例：分母が同じ1億円の利益でも、分子である株式数100万株なら1株100円、株式数50万株なら1株200円の1株利益)
株価・営業利益の伸び率(平均値と比較)
営業利益・株価とも市場平均(S&P500)に互角である。なお株価の伸びに配当金は加味されていないので、実際はこれ以上に伸びている。
直近の株価
財政健全性
自己資本、他社資本(負債)、DEレシオの推移を示す。
DEレシオは１を切るが、近年上昇傾向。それでも「その気になったらいつでも全額返済可能」な状態に変わりはない。
売上内容について
売上内訳は、81%が医療用医薬品・19%はワクチンである。その内訳をしめす。
医療用医薬品＋ワクチンの内訳
医療用医薬品の中では、対象疾患が分散できている事が特徴。
医療用医薬品＞代表的な個別薬の売上について
複数の分子標的薬剤を売上るのに加え、ワクチンに強い。
個別商品について
| 商品名 | シンポニー皮下注®(一般名：ゴリムマブ) |
| 分類 | バイオ医薬品(その中で分子標的薬剤に属す) |
| 治療対象 | 関節リウマチ・潰瘍性大腸炎など |
| 特徴 | 特許が長く残る。 有効性も同社のレミケードと同程度あり。 4週に1回、自己注射でOK(通院不要)という お手軽さで売上増。 |
| 商品名 | レミケード静注®(一般名：インフリキシマブ) |
| 分類 | バイオ医薬品(その中で分子標的薬剤に属す) |
| 治療対象 | 関節リウマチ 潰瘍性大腸炎・クローン病 |
| 特徴 | 分子標的薬剤の黎明期から存在した。 しかし特許切れし、バイオシミラーは ほとんど同じ適応を持つ為将来性なし。 |
| 商品名 | ベルソムラ錠®(一般名：スポレキサント) |
| 分類 | 低分子医薬品 |
| 治療対象 | 不眠症 |
| 特徴 | 低分子薬ではあるが眠剤の分子標的はなく、 売上安定。従来の眠剤にあった副作用「せん妄」 「脱力・転倒」などはなく、高齢者に使いやすい |
| 商品名 | ゼチーア錠®(一般名：エゼチミブ) |
| 分類 | 低分子医薬品 |
| 治療対象 | 脂質異常症 |
| 特徴 | コレステロール低下薬でも「吸収阻害」系統 はこれが初めて。他の脂質異常症薬と安全に 併用できるため売上多かった。 しかし特許切れし、売上減少傾向。 |
| 商品名 | ジャヌビア錠®(一般名：シタグリプチン) |
| 分類 | 低分子医薬品 |
| 治療対象 | 2型糖尿病 |
| 特徴 | 経口糖尿病薬の中で「DPP-4阻害剤」系統といえば これが始めて。低血糖リスクほぼないのに確実な 血糖降下で、多用された。 しかし「投与量と効果が比例しない」 「腎機能に応じ調節必要」など癖も強く、 また特許切れも近い為将来性はない。 |
病院薬剤師からみた見立て
医療用医薬品の分野では、分子標的の新薬を多発できており、将来を望める。またワクチンも対象人口の多い疾患で、使いやすい物を発売できている。
財政的にも今の所問題はなく、将来性のある会社と考えられる。
出典元(企業の年次報告書・10K・その他)
メルク＆カンパニー(MRK)年次報告書(英語：2019年度・2018年度・2017年度)
関連項目
参考：投資カテゴリ記事一覧
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