米国株　成長株　コロナ

米国のヘルスケア・セクター(製薬企業)に属す、ファイザー(PFE)の株式分析について。

売上高・利益・営業利益率

直近15年で、売上高・営業利益は停滞気味。しかし営業利益率は25%前後と高めである。

売上地域については、この様になっている。

地域別推移は、この様になっている。

世界の医薬品市場が拡大していくなかで、どの地域でも売り上げを伸ばせていないことが解る。

営業利益は停滞している(左軸)。

発行株式数は近年10年こそ右肩下がりだが、2008~2010年に大きく増やしてしまった(右軸)。じつは大幅減配を喫した時期と一致し、増資する羽目になるくらい資金繰りが悪かった。

一株利益は意外なほど高く、大きな右肩上がりである。

一株利益の上昇は、主に発行済み株式数の減少(＝自社株買い・消却)によるものである。毎年10%弱もの自社株買いをし続け、10年で60%程度に減らしたゆえの数字である。

(例：分母が同じ1億円の利益でも、分子である株式数100万株なら1株100円、株式数50万株なら1株200円の1株利益)

営業利益・営業利益は(S&P500)に劣る。

直近の株価

自己資本、他社資本(負債)、DEレシオの推移を示す。

DEレシオは1.5前後と高め続き。これは積極的な設備投資によるもの。また自己資本少な目である米国企業では3弱まではザラである。

売上内訳は、医療用医薬品がメインである。ワクチンも10%程度は占めるが、近年はOTC(一般ヘルスケア)が不調である。

医療用医薬品＞代表的な個別薬の売上について

期待できるものはワクチンのプレベナー、分子標的抗がん剤のイブランス、ゼルヤンツ。あとは売上が小さいが近年強化しているバイオシミラー医薬品。ほかは期待できない。

商品名	イブランスカプセル® (一般名：パルボシクリブ)
分類	低分子医薬品 (低分子なのに分子標的薬剤に属す)
治療対象	がん(乳癌転移例)
特徴	特許は長く残る。内服薬ではあるが、超高額な分子標的薬剤。改良型の「アベマシクリブ」登場で少し危うい。

商品名	ジェノトロピン皮下注® (一般名：ソマトロピン)
分類	バイオ医薬品(その中でホルモン製剤に属す)
治療対象	成長ホルモン分泌不全性低身長・成人成長ホルモン分泌不全症
特徴	週に2~4回程度の自己注射だが、適正量は一人ひとり細かく違う(ので頻回通院に)。バイオシミラー発売で減少傾向。

商品名	エリキュース錠®(一般名：アピキサバン)
分類	低分子医薬品
治療対象	静脈血栓塞栓症、非弁膜症性心房細動
特徴	薬理区分はDOAC。従来のワーファリンと違い PT-INR測定不要・ビタミンK摂取の考慮不問だが腎排泄の為高齢者注意である。ブリストルマイヤーズ(BMY)からも発売。

商品名	エンブレル皮下注® (一般名：エタネルセプト)
分類	バイオ医薬品(その中で分子標的薬剤に属す)
治療対象	関節リウマチ、潰瘍性大腸炎、クローン病など
特徴	薬理区分はTNF-αの補足剤。 (米国以外は)特許切れし、バイオシミラーに置換わり。

商品名	チャンピックス® (一般名：バレニクリン酒石酸塩)
分類	低分子医薬品
治療対象	ニコチン依存症の禁煙補助
特徴	同じ禁煙補助剤でも従来ニコチネルと比べ副作用が少なく、確実性に勝る。しかし副作用が多く、また最初7日間は喫煙OKと解りにくい

商品名	リリカ錠® (一般名：プレガバリン)
分類	低分子医薬品
治療対象	神経障害性疼痛、線維筋痛症の疼痛
特徴	神経系の疼痛は加齢で増加する上、「帯状疱疹」の疼痛にも使用可能で売上が大きく伸びた。特許切れの為、売上減が予想される。

業界2位(2019年時点)だが、新薬にあまり強くなく売上減しつづけるのが気になる。しかしバイオシミラーで結果を出せていて、また肺炎球菌ワクチン(プレベナー)にも強い。OTCも売っており、ポートフォリオが結構分散でき、(期待されてないため)割安な割に安定性がある。

ファイザー(PFE)年次報告書(英語：2019年度・2018年度・2017年度)